贵金属2月中旬以来美元指数震荡偏弱，但未有效提振贵金属价格，因为市场已经对美联储或将停止加息有充分反应。昨日晚间美元指数略有走高，美国经济数据好坏参半，2018年GDP增速维持高位，但周度初请失业金人数高于预期。总体而言，贵金属缺乏进一步持续向上的因素，但受益于美元偏弱运行，下行空间暂时受限。暂时观望。

黑色昨日黑色商品先抑后扬,增仓为主;夜盘震荡运行,铁矿领涨。现货方面，成材稳中有涨；铁矿石港口矿普式指数有升；焦炭、焦煤稳。成材方面，短流程开工率回升但低于同期，长流程钢厂产量高位,但三月钢厂检修增加,两会前环保力度趋严，周末唐山重污染天气预警时间延长；南方雨水天气较多杭州累库明显,市场担忧需求,但MS数据显示库存消化速度加快,好于去年同期;调研情况看短期地产仍有韧性基建回升可期,资金面宽松且后结算的方式下价格难重现去年崩塌式下跌,若库存矛盾缓和,价格有望震荡偏强。铁矿方面，近期发运及到港数据回升，表示巴西矿难影响暂未体现，港口库存近几周也累积较为明显，短期供应端并未出现短缺；需求看钢厂库存小幅回升水平且仍处高位，对于高价位矿仍以观望为主且因成本问题采购低品比例加大，加之环保限制烧结及汇率走强原因，盘面压力加大仍有回调风险。焦炭方面，焦企产能利用率高位有降,焦企库存去化，多地启动污染天气预警其中临汾地区作为典型限产较为严格，供应端存在收缩预期；需求看钢厂节后库存下降且有补货意愿，港口库存累积，盘面受限产及成本支撑走势偏强但短期上方空间有限，需第二轮现货提涨刺激。焦煤方面，国内煤矿缓慢复产，内蒙矿山事故将使安检力度进一步升级；进口煤限制仍在供应仍偏紧，澳洲煤矿事故对中国影响有限,蒙煤低位通关；需求看，焦企开工率高位但环保限产压制补库意愿，焦钢企业多消耗原有库存;两会前煤矿偏紧格局难改,短期维持震荡走势。成材逢低做多;多卷空螺、多焦炭空焦煤、多钢矿比、螺纹多05空10套利继续持有。

甲醇港口库存压力仍在，将是短期内压制甲醇价格的主要因素。装置检修季即将到来，叠加下游烯烃企业利润尚可，传统终端下游亦陆续复工，采购意愿增强，总体需求表现良好。短期内甲醇震荡。关注库存消耗及检修季开工情况。震荡，暂时观望。

油脂油料据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2月21日的一周里，美国大豆出口销售数量为220万吨，远远高于市场预期水平，且中国是主要买家。马来西亚棕榈油期货继续走低，巴西大豆收割工作快速展开，迄今为止，巴西大豆收割工作已经完成45%，比上年同期高出20%，也远远高于五年平均进度27%，提振了全球大豆的供应，对豆价不利。

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国内方面，因技术性卖盘以及担忧美国大豆出口在全球市场面临的竞争，昨晚美豆收跌，今大连盘豆粕下跌并再创新低，大连盘油脂期货走势再度分化。莱特西泽在周三国会听证会上表示，中国与美国面临的问题过于“严重”，无法靠中国承诺多采购美国商品来解决，而是需要中国做出结构性改变，且中美之间的任何协议都必须包括确保承诺履行的方式。非洲猪瘟继续蔓延，周末内蒙河北相继出现，豆粕库存重新回升，粕价低迷，豆油库存持续下降，油厂挺油意愿较强。但近期人民币升值有利于降低进口成本，且2月21日-24日美国农业部部长称中国将再加购1000万吨美豆，预计短期油脂上涨乏力，或窄幅偏强震荡。期货：油脂观望。

期权：卖出看涨期权为主。

苹果随着苹果数量慢慢消耗，好果货源也愈发稀少，令果农和中间流通渠道惜售情绪增加，苹果现货行情稳中偏硬。目前栖霞产区纸袋富士80#以上三级果价格在2.7-3.4元/斤，一二级果价格在4.2-5.2元/斤；洛川产区纸袋70#以上客商统货价在4.7元/斤左右。不过市场对高价接受程度有限，客商普遍存观望态度，目前也仅是按需拿货，价格进一步走高受到限制。期货端上涨乏力，价格高位回落，阶段性顶部已现，短期偏空操作。逢高试空。

白糖原糖价格实体区间仍处在前期波动区间内但低点有所次下移，但13美分之上仍存在明显压力，价格短期方向震荡选择方向为主。基本面方面，印度马邦压榨进入尾期，此后各邦也将逐渐结束，生产进度仍偏快但压力逐渐开始释放。中国市场主产区广西产销率仍不足，市场销售将进入阶段性淡季，产量增加消费减弱将拖累价格。价格走势更多的依据技术形态及资金推动。盘面上，价格上行失败5000-5250震荡。期货：905合约背靠5250上多下空；

期权：依期货方向选择盘整或突破组合。

纺织原料美棉27日当周出口销售数据净增8.56万包，较之前的出口萧条状态有好转，但仍处于较低水平。盘面价格在低位略有回升，但中期价格由全球增产而存在下行压力。中国市场上，新棉采摘结束加工也进入后期，市场供应不断增加下，消费和库存是影响价格的主要因素。库存及仓单的新高压力下价格难开启上涨行情。盘面上，资金热度消退，持仓连续下行，价格重回窄幅震荡行情。期货：905合约14650-16500区间操作。

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• 2019.3.1